FX168財經報社(香港)訊 在3月25日的2019亞洲交易博覽的現場，未來金融研究院首席策略師Simon老師與大家分享了主題名為《期權帶你走進立體量化交易時代》的演講，並向與會者介紹了期權交易的優勢以及多種策略。
在演講初始，Simon老師首先與大家分享了一個從交易中總結出來的公式：觀點*工具=盈利。高勝率的觀點來自於基本面研究、量化研究、宏觀研究，而高勝率來自於對金融工具的應用。
Simon老師指出，基本面研究、量化研究、宏觀研究大家都了解，如果數據和邏輯足夠可靠，觀點的勝率就可以不斷提高，預測的準確性就來自於推演數據的真實性和邏輯性。當交易觀點形成以後，就需要選擇一個恰當的工具表達我們的交易觀點。投資者可以選擇股票、期貨、期權來進行表達，當然，可能選擇不同的工具獲得的盈虧比也是不一樣。
Simon老師舉例稱，“如果我的觀點是黃金從A價格漲到B價格，假設觀點方向沒問題，但是黃金先開始下跌，且跌到了C價格，在止損後價格又漲回了B價格。這一系列過程，如果我使用的工具是期貨，很有可能就爆倉了，所以我們需要一個工具來管理過程獲得最終的盈利。
隨後，Simon老師簡單的向與會者介紹了期權的基本元素。期權包括三個要素：第一，到期日。期權和期貨很類似，有一個期限；第二，行權價，期權是一個有期限的權利，在到期限的時候，可以在某個價格行使一個相應的權利；第三，看漲和看跌。
Simon老師指出，期權和股票有一點很不一樣，買賣股票時你並不知道對手是誰，但是交易期權時，你的對手方大多是做市商。同時期權包含底層資產，任何一個期權都是圍繞一個標的，這個標的可以是股票、期貨，外匯。
他進一步介紹說，看漲期權叫Call，看跌期權叫Put，買入叫long，賣出叫short。行權方面有兩種，一種是歐式期權，一種是美式期權。歐式期權是只有到期才能行使權利的期權，美式則是任何時候都可以行使權利的期權。
Simon指出，期貨可以做投機（即投機交易）、套保、套利，期權的交易類型則更多，比如可以交易波動率。同時，期權交易的優勢也比較明顯。他表示，股神巴菲特也是一個期權大師，很長一段時間巴菲特都是標普長期歐式看跌期權的賣方。
他表示，期權的價格主要跟三個因素有關，分別是：底層資產的變動、市場情緒、和時間的長短。用期權來做趨勢交易的好處在於，投資者不依賴於某種特定行情的發生，只要用期權精準的表達自己的觀點即可。
交易的最高境界是截斷虧損讓利潤奔跑，Simon表示，很多人因為人性所致沒有辦法及時理性止損，不能做到截斷虧損讓利潤奔跑。投資者可以選擇通過買入期權的方式控制最大虧損。例如買入看跌期權，這個頭寸的觀點是強力看空某個品種。如果標的物上漲，空頭的虧損會持續擴大。但是如果選擇買入看跌期權，那麼最大虧損是有限的。相反，如果標的物大幅走低，那麼利潤可以等同於空頭。
Simon老師還提到了一種新的交易策略，就是做多波動率，也就是說投資者不需要預測方向，只需要預測它的波動率變化，不論漲與跌都能盈利，波動性越大越有利。但同時也有一個缺點，如果標的物橫盤，那麼就面臨虧損。這一交易方式雖然可以在過程中獲得方向性的絕佳優勢，但是會在時間維度暴露風險。
最後，Simon老師說，期權特別適合做事件驅動類的交易，如果沒有能力預判行情方向性走勢，可以選擇用期權做多波動率的方式表達自己的觀點，比如說像英國脫歐這一事件，也就是去交易市場的“預期差”。Simon老師通過一系列交易的實際例子來向與會者演示了，在面臨不同行情和不同標的物時，期權交易所展示出的優勢。
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