FX168财经报社(香港)讯 在3月25日的2019亚洲交易博览的现场，未来金融研究院首席策略师Simon老师与大家分享了主题名为《期权带你走进立体量化交易时代》的演讲，并向与会者介绍了期权交易的优势以及多种策略。
在演讲初始，Simon老师首先与大家分享了一个从交易中总结出来的公式：观点*工具=盈利。高胜率的观点来自于基本面研究、量化研究、宏观研究，而高胜率来自于对金融工具的应用。
Simon老师指出，基本面研究、量化研究、宏观研究大家都了解，如果数据和逻辑足够可靠，观点的胜率就可以不断提高，预测的准确性就来自于推演数据的真实性和逻辑性。当交易观点形成以后，就需要选择一个恰当的工具表达我们的交易观点。投资者可以选择股票、期货、期权来进行表达，当然，可能选择不同的工具获得的盈亏比也是不一样。
Simon老师举例称，“如果我的观点是黄金从A价格涨到B价格，假设观点方向没问题，但是黄金先开始下跌，且跌到了C价格，在止损后价格又涨回了B价格。这一系列过程，如果我使用的工具是期货，很有可能就爆仓了，所以我们需要一个工具来管理过程获得最终的盈利。
随后，Simon老师简单的向与会者介绍了期权的基本元素。期权包括三个要素：第一，到期日。期权和期货很类似，有一个期限；第二，行权价，期权是一个有期限的权利，在到期限的时候，可以在某个价格行使一个相应的权利；第三，看涨和看跌。
Simon老师指出，期权和股票有一点很不一样，买卖股票时你并不知道对手是谁，但是交易期权时，你的对手方大多是做市商。同时期权包含底层资产，任何一个期权都是围绕一个标的，这个标的可以是股票、期货，外汇。
他进一步介绍说，看涨期权叫Call，看跌期权叫Put，买入叫long，卖出叫short。行权方面有两种，一种是欧式期权，一种是美式期权。欧式期权是只有到期才能行使权利的期权，美式则是任何时候都可以行使权利的期权。
Simon指出，期货可以做投机（即投机交易）、套保、套利，期权的交易类型则更多，比如可以交易波动率。同时，期权交易的优势也比较明显。他表示，股神巴菲特也是一个期权大师，很长一段时间巴菲特都是标普长期欧式看跌期权的卖方。
他表示，期权的价格主要跟三个因素有关，分别是：底层资产的变动、市场情绪、和时间的长短。用期权来做趋势交易的好处在于，投资者不依赖于某种特定行情的发生，只要用期权精准的表达自己的观点即可。
交易的最高境界是截断亏损让利润奔跑，Simon表示，很多人因为人性所致没有办法及时理性止损，不能做到截断亏损让利润奔跑。投资者可以选择通过买入期权的方式控制最大亏损。例如买入看跌期权，这个头寸的观点是强力看空某个品种。如果标的物上涨，空头的亏损会持续扩大。但是如果选择买入看跌期权，那么最大亏损是有限的。相反，如果标的物大幅走低，那么利润可以等同于空头。
Simon老师还提到了一种新的交易策略，就是做多波动率，也就是说投资者不需要预测方向，只需要预测它的波动率变化，不论涨与跌都能盈利，波动性越大越有利。但同时也有一个缺点，如果标的物横盘，那么就面临亏损。这一交易方式虽然可以在过程中获得方向性的绝佳优势，但是会在时间维度暴露风险。
最后，Simon老师说，期权特别适合做事件驱动类的交易，如果没有能力预判行情方向性走势，可以选择用期权做多波动率的方式表达自己的观点，比如说像英国脱欧这一事件，也就是去交易市场的“预期差”。Simon老师通过一系列交易的实际例子来向与会者演示了，在面临不同行情和不同标的物时，期权交易所展示出的优势。
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