FX168财经报社(香港)讯 周二（11月27日）由格隆汇主办的2018“决战港股”海外投资系列峰会，首站在上海中国金融信息中心拉开帷幕。
当日上午，启明创投主管合伙人及投资委员会成员甘剑平先生带来了主题演讲——《我在风投圈这十八年》。
甘剑平先生针对投资谈了自己的看法，并分享了其从事投资行业多年来的经验和总结。
甘剑平先生首先指出，资本保存是投资的首要原则，就是要做到“不亏钱”，但这并不意味着不投资、不冒险，因为如果不投资，资本就会被通货膨胀所吞没。
然而，甘剑平先生也指出，做投资不可能不亏钱，最终投资是一个概率的游戏，只要亏的少，赢的多，长期而言就会得到好的回报，但在单一的股票或投资案例上亏钱其实是很正常的。
因此，甘剑平先生认为，投资最终需要做的是提高效率，降低风险，而最好的降低风险的方法就是分散投资，因此要尽可能规避单一公司可能发生的风险，那就要进行配置资产，就是古人说的“别把鸡蛋放在一个篮子里”。
甘剑平先生表示，作为一个投资人，必须要把资金配置到各种资产组合里，高风险和低风险资产相组合。另外就是要永远在恐惧和贪婪中寻找平衡。
甘剑平先生指出，做投资必须“术业有专攻”，这样才能提高概率。如何才能提高概率？甘剑平先生主要从四个方面来阐述：一是市场；二是产品、技术、商业模式；第三是团队；第四是估值。
第一个从市场角度讲。甘剑平先生表示，做投资如果大方向正确，基本上就事半功倍。就如同经常听到朋友说，如果十年前就知道移动互联网要火就好了，但如果十年前你投了移动互联网，就真的会获得很好的回报吗，我觉得不一定，因为时机是非常重要的，那个时候可能会太早了。所以做投资你可能选择了一个很好的行业，但千万不要做“先烈”。其实电商、文化、影视、AI这些十年前就有人说要投资，但估计即便那时候投了这些行业最后也会亏的很惨，而一旦你亏了一次，当这个行业真正的时机来了你却不敢投了，因为“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。当了先烈会影响人生观，所以当你进入一个行业时，也要想时机是不是正确。
与此同时，甘剑平先生指出，也要注意不要投资“反技术反周期反潮流”的行业或公司，可能一段时间会得到不错的回报，但长远来看必定会“死”。
第二个落实到企业的具体产品、具体技术和具体商业模式上。甘剑平先生表示，好的产品永远会带来很好的回报，好的产品通常要为用户解决问题提供一定的福利，群众的眼睛是雪亮的，如果大家都觉得这个产品非常优秀，那通常这个公司也是不错的，他们公司的股票也是值得买入的。
技术和商业模式方面，甘剑平先生表示，我们也喜欢看颠覆、创新、进步和增值产品行业，这样的产品通常是很值得投资的。而商业模式方面，最好的模式不是交易所的模式，而是可以无限扩展的。
第三个从团队角度讲。甘剑平先生指出，对于一级市场而言，团队是非常重要的，不管这个公司的技术多好，行业多好，最终我们的投资是否成功，通常靠的是团队，团队的执行力是最重要的。你会碰到很多优秀的企业家，能够为你带来超额回报的企业家，他们真的就是非常热爱他们所做的事情，但是也有很多人更多的是玩一些金融技巧，或是把它作为一份赚钱的买卖，其实他的心早就在其他的地方了，真正热爱他的行业且又有执行力的领导通常值得投资。
第四个从估值角度讲。甘剑平先生指出，这是不管是一级市场还是二级市场里都会经常碰到的让人困惑的问题。在公司的价值里，这个股票的股价乘以它的股本，就是这个公司的总市值，如果在技术里减掉它的现金和负债或者加上负债成为企业的价值，那这个企业价值里到底包括哪些东西？
此外需要提到的是无形资产，甘剑平先生认为，在21世纪最重要的，最终是无形资产，包括品牌、技术和团队，还有就是用户行为惯性，大家如果要点外卖，你打开什么APP？美团，如果你想搜索自己的名字那就用百度，这些就是品牌的价值，是最重要的无形资产，就是你能不能占有用户的认知、思维。
最后，甘剑平先生表示，所有的市场定价都反映了产品团队，我认为在一个有效的自由的市场里，所有的信息都应该反映在股价里了。我们作为职业投资人的工作就是寻找这个价值和真实情况不太吻合的一些投资机会，但是要寻找这样的机会挺难的，所以我建议大家还是分散风险，买些指数就算了，不要老是做调研等等，因为这个时代要找到无形资产实在是太难了。
所以甘剑平先生认为，投资者要防止羊群效应，要学会独立判断，既要分散风险，同时又要集中寻找超额回报。
关于甘剑平先生
甘剑平先生自2006年来担任启明创投主管合伙人及投资委员会成员，已连续三年入选《福布斯杂志》评选的“全球最佳创业投资人”榜单，并在2018年跃升全球第8位。他多年被投中信息，清科集团及《第一财经周刊》评为“中国十佳创业投资人”。他知名的投资项目包括：美图公司（港交所1357）、哔哩哔哩（纳斯达克：BILI，担任董事）、携程网（纳斯达克：CTRP，自2001年以来一直担任董事）、大众点评网（与美团合并为新美大）、世纪佳缘网、淘米网、PPS（被爱奇艺收购）及ATL（新能源科技有限公司）。在此之前，甘先生在美国凯雷投资鸡豚担任董事，是该公司亚洲创业投资部创始员工之一，并开创了在中国大陆的投资业务。
