银天下：国内现货行业迎来交易模式转型？

近十年以来，在庞大的经济体量支撑下，我国成为几乎所有大宗商品最大的进口国。世界上交易最活跃的大宗商品衍生品有近半都是在中国交易所完成。如今，我国经济迈入"新常态"，为了更好的带动实体经济发展，跨越资产荒、债务、低通胀的难关，国家对大宗商品现货交易提出了"脱虚向实"的新要求。

与实物交收挂钩！津贵所新模式上线

今年6月份，天津贵金属交易所的现货挂牌模式正式上线引起了业内广泛关注。由于我国现货起步较晚，监管较为空白，目前正在运营的现货交易模式多与商品实物贸易脱钩，在助推实体经济发展的过程中显得较为无力。而津贵所的新模式通过为现货交易提供了金融、仓储、物流等交收方面的配套服务，完整构建了现货贸易需求的实物交收体系，让现货交易与实物交收、实物贸易相连接，以此来推动实体经济的发展。

据新华社报道，天津贵金属交易所副总裁刘宇对此也表示："从交易模式这一层面，能否真正服务实体经济的重要标准是保证现货交收。而津贵所现货挂牌模式的重点即为实现和促进现货交收。"

当然，对已经成熟的现存交易模式进行大刀阔斧的改革并不容易。为实现旧模式的全面退出，津贵所从2015年11月开始，进行了多次保证金比例提升，先是12%到15%，然后是20%、30%并限制新仓、最终达到100%后进行强平，实现关停旧模式的目的。而从提出思路、全面部署、正式提升保证金，津贵所用了近两年时间。

港交所布局大宗商品现货市场

无独有偶，在津贵所积极推进模式改革的同时，港交所掌门人李小加也正筹划在深圳前海建立一个大宗商品现货交易平台。在接受《财经》采访时，他表示，凭借香港交易所收购伦敦金属交易所后掌握的大宗商品市场专业经验和品牌效应以及仓储和物流等配套设施系统，港交所以大宗现货交易推动实体经济发展的愿景已计日可期。

银天下进行实体经济发展布局

作为津贵所规模最大的会员单位，也是中国大宗商品现货行业唯一上市公司，银天下已经在大宗商品实体交收业务方面取得了一些成果。银天下白银贸易负责人彭总对津贵所新模式有自己的见解："交易所重视商品实体交收顺应了国家调控方向，符合服务实体经济发展的要求。相较于标准化交易模式，新模式有卖方和买方一对一挂牌、摘牌的环节。在这种模式下，卖方的品牌、要价、数量等信息可以被买方掌握，买方可以根据自身需求来进行选择，而非以往的标准化交易中被动的接受。同时，新模式整合国内商品、仓储、物流等资源，提高商品交易集中度，促进发展流通服务，加快建设流通成本低、运行效率高的大宗商品营销网络。"

2016年4月27日银科控股在纳斯达克上市 

对于银天下在新模式中扮演的角色，彭总表示："但凡金融业务都不能在虚无中生长，想要长期健康发展都要有一个连接实体经济的'根'。作为第一批从事贵金属贸易业务的会员单位，银天下植根于白银行业上下游供应链之中，通过贸易业务模式帮助上游冶炼企业快速销售白银、及时回笼资金，同时帮助下游用银企业及时采购所需品牌的白银、减轻资金需求的压力。银天下通过优质的服务和充分的信息整合将上下游企业间不对等、不匹配的供求关系转化成紧密、平衡的贸易往来，为实体经济发展做出应有贡献。"

而从目前行业发展趋势来看，大宗商品现货交易也正朝着"脱虚向实"挂钩实物交割、连结实体经济的目标发展。在津贵所新模式上线、港交所谋划新平台的2016年或许也正是我国现货行业转型的里程碑的一年。