通胀预期指标初步显示市场对欧版QE计划有信心

据英国路透社1月26日报道，欧元区市场通胀预期23日劲扬至12月以来最高位，初步显示投资者相信欧洲央行的新量化宽松(QE)计划是可以信赖的。
欧洲央行购债计划包含了与通胀挂钩债券，央行还承诺，如果通胀未能升至接近略低于2%目标的水平，将会延长原定期限为18个月的购债计划。为了强有力地刺激通胀，欧洲央行22日决定每月向欧元区经济注资600亿欧元，规模超过市场预期。对此，市场通胀预期做出了积极反应。
欧元“五年、五年远期”损益平衡通胀率较21日收盘位跳涨9个基点至1.75%。该指标是欧洲央行青睐的市场长期通胀预期指标，反映的是市场2020年对2025年通胀率的预期，它从一周前的略低于1.50%的纪录低点反弹，但仍低于欧洲央行约为2%的目标。即期通胀互换等其它指标也小幅上涨。
欧元区通胀挂钩债券也与传统公债一道扩大涨幅，因为过去一年里，随着通胀逐步下滑，许多投资者一直回避通胀挂钩债券，欧洲央行措施的推出将会重燃对这类债券的需求。不过，投资者对大举买入通胀保值债券持谨慎态度，因为QE计划能否取得长期成功，依然是个未知数。
德国商业银行策略师Michael Leister表示，一旦QE成为现实，将能成功重振低迷的市场。但问题在于能否足以推动这波动能持续下去，回到之前2.20%的水平。这可能不会顺利，因为随着情况平静下来，特别是通胀市场，人们将再度关注通胀前景，而通胀前景仍然极为负面，因此将来还不那么明朗。
欧元区通胀率正从欧央行目标水准进一步降低，12月降至负0.2%，本月预计将进一步下滑至负0.5%。分析师表示，在全球物价压力日渐消退的背景下，在欧洲央行购债计划初步设定的18个月期限内，欧元区长期通胀预期要实现持续上行极具挑战。
花旗策略师Jamie Searle称，今年大部分时间通胀率都将为负值，这不会为通胀市场提供特别的支撑背景。因此，就算通胀市场显示长期通胀预期升高，但实际上受到目前通胀水平的极大影响。从更长期来看，这是欧洲央行的信誉问题。